安納達(dá)鈦業(yè)績猛增或成險(xiǎn)境
發(fā)布時(shí)間：2015-03-03 15:56:09
上半年，安納達(dá)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.52億元，同比增長了126.09%;實(shí)現(xiàn)1304.6萬元的凈利潤，對(duì)應(yīng)同比增幅達(dá)到了13772.50%，令市場(chǎng)一片 嘩然。事實(shí)上，相對(duì)于2009年中期不到10萬元的凈利潤，公司2010年中期業(yè)績的巨大增幅或許并不值得自豪，反而更多的是顯示出公司在經(jīng)營方面所面臨 的問題。
業(yè)績路上顛簸不斷
2007年5月登陸中小板以來，安納達(dá)(002136-CN)便開始了業(yè)績巨變之旅，2008公司實(shí) 現(xiàn)營收3.08億元，凈利潤為-5249.16萬元，同比降幅高達(dá)-516.94%，虧損一直延續(xù)到2009年中期，直到當(dāng)年的第三季度，公司業(yè)績才逐漸 好轉(zhuǎn)。用“過山車”來形容安納達(dá)上市三年來的業(yè)績或許再合適不過了。公司經(jīng)營業(yè)績和解會(huì)出現(xiàn)如此之大的波幅，這或許要?dú)w根于生產(chǎn)原材料以及主營產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià) 格的巨大波幅。
看天吃飯，鈦白粉路上開“過山車”
安納達(dá)的主營業(yè)務(wù)為生產(chǎn)和銷售系列鈦白粉及相關(guān)化工產(chǎn)品，主要產(chǎn)品有銳鈦型鈦白 粉、金紅石粉料、金紅石型鈦白粉。據(jù)了解，公司主營產(chǎn)品及其原材料價(jià)格出現(xiàn)了極大的波動(dòng)，2008年鈦白粉產(chǎn)品價(jià)格下跌，成本卻在上升，基本上生產(chǎn)越多虧 損就越大，導(dǎo)致公司出現(xiàn)了巨大的虧損局面。2009年年初，金融危機(jī)的影響初步顯現(xiàn)，鈦白粉價(jià)格一路下降，市場(chǎng)總體需求不旺，公司經(jīng)營極為困難。直到 2009年下半年，中國涂料行業(yè)整體呈現(xiàn)回暖跡象，對(duì)原材料需求有所增加，這種漲聲一片的態(tài)勢(shì)一直延續(xù)到今天。
據(jù)最新了解，目前公司金紅石 ATR-312為13800元/噸，銳鈦型ATA-12511800元/噸，價(jià)格基本恢復(fù)到正常水平，走貨也較為順暢。至此，公司最終交出了凈利潤增長 13772.50%的“漂亮”業(yè)績。至此，或許就不難理解，近幾年公司的經(jīng)營業(yè)績?yōu)楹纬霈F(xiàn)如此大的波動(dòng)了，產(chǎn)品單一、市場(chǎng)定價(jià)能力差、原材料以及產(chǎn)品價(jià)格 波幅巨大是主要原因。
缺乏“平路權(quán)”，顛簸或?qū)⒗^續(xù)
據(jù)有關(guān)資料顯示，按10%-15%行業(yè)估計(jì)鈦白粉市場(chǎng)年平均增長率，到 2011年，國內(nèi)鈦白粉需求量將達(dá)到148-185萬噸。與同期將要達(dá)到的產(chǎn)能230萬噸相比，將會(huì)嚴(yán)重過剩。相對(duì)于產(chǎn)能過剩的擔(dān)憂，需求不振是另一個(gè)困 擾整個(gè)行業(yè)的問題。“鈦白粉是化工涂料上游主要原材料之一，目前房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控愈演愈烈，如果政策一直延續(xù)，肯定會(huì)導(dǎo)致開工率下降，這就無疑會(huì)影響到鈦白 粉的市場(chǎng)需求。”有業(yè)內(nèi)人士表示。
由于規(guī)模較小、產(chǎn)品單一，注定了安納達(dá)公司市場(chǎng)定價(jià)能力弱、抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，在產(chǎn)品以及原材料價(jià)格大幅波動(dòng)的行業(yè)大環(huán)境下，公司似乎并沒有多大的主動(dòng)權(quán)，唯有看天吃飯，未來的日子也不見的好走。
市場(chǎng)的歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，像這類公司，經(jīng)營業(yè)績的時(shí)好時(shí)壞實(shí)屬正常現(xiàn)象，希望公司在可以預(yù)期的時(shí)間內(nèi)通過擴(kuò)大公司的規(guī)模、改變產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來改變這種不良局面也并不現(xiàn)實(shí)，某一時(shí)間段的業(yè)績暴增并不能說明什么，對(duì)于一般的投資者，對(duì)于類似的公司或許更多的是應(yīng)該予以回避。
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